一言以蔽之,指存款类金融机构(eg.商业银行、p2p网贷平台)负债期限短而资产期限长。
存款类金融机构的负债是其资金来源,以储户存款、保本型理财产品为典型;存款类金融机构的的资产是其运用资金的方式,以贷款为典型。近年来,投资人偏爱短期投资,即大家买理财产品的时候都希望买期限短的,存款的时候也很少存长期的,那么金融机构的负债期限就短;与之相对的,金融机构发放的贷款以长期贷款为多,也就是金融机构的资产期限长。
这会导致什么问题呢?举例来说,假设一家商业银行今天收到一笔一年期的100万存款,并用这100万发放一笔三年期的贷款,除此之外并无其他业务;那么一年后,银行需还本100万,但贷款还款还没到,如果银行自有资金不足,就无法按期偿还存款,产生流动性风险。
期限错配,即负债期限短而资产期限长,是存款类金融机构流动性风险的主要来源之一。
为了迎合大众短期投资的偏好,金融机构会尽量缓解流动性短缺,使期限错配成为可能。例如,“发新偿旧”——到期的理财产品的本息还不上了,发一笔新的理财产品,用筹集到的资金还本息;再例如,p2p平台“拆标”——将借款期限本应该为12个月的标的项目,拆分为两个6个月期限的项目错开来分别发行,然后用第2个标的募集的资金去支付第一个的到期本息,一年后,借款人到期还款,平台支付第二个标的到期本息。
这其中,风险不言而喻,一旦期限管理出现问题、贷款人无法偿付贷款,金融平台的资金链就可能断裂,投资者的钱打了水漂,引发金融风险。这也是为什么资管新规对期限错配予以很高的监管力度。
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